2022世界杯(www.x2w080.com):DeFi是高频生意的下一个前沿阵地

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高频生意向来以竞争猛烈和赚钱窗口期短暂著称,那么DeFi有时机成为一种新的生长方式吗?

高频生意(以下简称HFT)是资源市场中最神秘且经常被误解的元素之一。随着迈克尔刘易斯《闪电小子(Flash Boy)》一书的出书,HFT成为速率、手艺刷新以及保密的代名词。

HFT量化基金仍然是生意生态系统中最不透明的实体之一。部门围绕HFT公司的不透明的缘故原由是由该领域的猛烈竞争所决议的。由于高频生意公司是以短期的市场无效来赚钱的,而这些市场的无效性一旦被广为人知,就能迅速获得纠正。

若是说如去中央化金融(以下简称DeFi)这类的加密资产可以改变HFT的游戏规则,将会怎么样呢?虽然这听起来很夸张,但当涉及到DeFi时,它现实上是可行的。

无论是股票、大宗商品、钱币照样衍生品,HFT战略都在类似的基础架构上运作,包罗暗池毗邻、订单流馈送以及其他诸如算法稳固币等普遍存在的构建块。基于区块链协议的DeFi是可以改变HFT战略动态的金融手艺,而且它代表了一个新的HFT战略的应用平台,它用新的规则对既定的HFT原则提议了挑战,但也为一个既定的行业增添了新的层面。

一个特点,而不是一个瑕玷

高频生意通常被视为是资源市场基础设施和特定金融产物组成中非完全有用时的副产物。

那么,当我们有了一个新的金融基础架构,而且把高频生意和套利生意等的一些变体视为其主要特征时,会发生什么?

DeFi自动做市商(以下简称AMMs)机制,如UniSwap、SushiSwap或Balancer,就是这种情形,它们行使杠杆套利机制来把流动池的价钱恢复到合适的水平。而AMMs实行的生意机制远非实现了的资源有用性,由于这其中仍需大量的生意来辅助恢复市场公正价钱,然而这种生意机制显然也为HFT增添了一个差其余维度。把HFT机制纳入AMMs等新金融工具的焦点,即是DeFi的一个创新看法。

闪电贷似乎是使用HFT的最好例子了。在单笔生意中,不需要预付大额资金而申请到大额资金池借贷的能力是实现差异类型的HFT套利战略的要害。AMMs和闪电贷的连系使得金融产物,例如闪电掉期,成为了HFT机械人的最爱。

其他DeFi协议,如私有池集成商、算法稳固币或DeFi指数似乎是HFT场景的理想选择。在DeFi的天下里,HFT是可以预见的,甚至在某些情形下是受迎接的存在。相较于传统资源市场的HFT,这是一种差异类型的HFT,由于DeFi改变了生意环境使HFT不再只需关注于速率。

不再仅仅是速率的问题了

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正如其名称所示,生意速率一直是高频生意(HFT)手艺的标志。生意速率是把双刃剑,既有益处也有坏处,由于HFT市场一直围绕着试图在速率上获得微不足道的优势而生长,而不是基本的手艺创新。对于DeFi来说,生意速率仍然高度相关,但它远不是HFT战略乐成的唯一因素。Defi的可编程和链上运行的属性,为判断HFT战略的乐成与否加入了新的决议性因素。

只管HFT在DeFi资源市场结构中与传统资源市场结构有许多差异,但以下五个因素为DeFi资源市场中HFT战略的设计和执行增添了新的维度。

区块时间的速率因素

DeFi中对HFT最简朴的界说就是以区块为单元执行生意的战略。在传统市场,限制HFT优势的最盛行的方式包罗引入生意延迟。而在DeFi中,生意延迟是这个架构的一种原生能力。

生意透明度因素

当每笔生意都透明的展示在所有人眼前时(你的竞争者可以看到你执行的生意,反之亦然),该若何制订HFT战略?相对于传统资源市场,透明度改变了HFT-DeFi博弈的性子。生意者必须确立原生的架构去和其他试图依据此战略争先下单的战略竞争,或与其他在网络中并行的战略竞争。

成本因素

套利者介入的生意竞价——污名昭著的最优GAS费竞拍(PGAs),一直是以太坊链中GAS费增添的相关因素之一,这也导致了,越来越多的用户最先接纳其他区块链,如Binance Smart Chain、Solana或Polygon的运行时。从HFT的角度来看,所接纳的战略不仅需要思量详细生意背后的算法逻辑,还需要思量相关的成本。在许多情形下,完全可行的HFT生意可能会由于与生意相关的成本而失去其经济可行性。

MEV系数

投资者可提取价值(以下简称MEV)已经成为近年来DeFi中争论最多的看法之一。MEV最初是由Phil Daian等人在文章 "快闪小子2.0(Flash Boys 2.0) "中提出的,MEV形貌了投资者凭证其在区块中按特定顺序放置生意的能力所能获得的利润。MEV是加密资产经济学中的一个主要看法,而且对HFT-DeFi战略有着深远的影响。MEV在HFT-DeFi战略中施加了一个约束向量,即依赖投资者的经济利益来决议生意在区块中的最终位置。简朴来说,DeFi协议中完全可行的HFT生意,可能会由于投资者将其生意放在一个有利于其他套利者的生意顺序中而亏损。

更主要的是,MEV是异常模糊的,它使每笔生意都依赖于经济利益可能与特定HFT战略纷歧致的一方。最近几个月,Flashbots、ArcherDAO等协议一直在起劲缔造更透明和可量化的动态机制来减轻MEV的影响。

底层协议因素

在传统的资源市场,HFT生意员与建成多年的,在差异资产种别中相对稳固的的基础架构互动。在DeFi领域,HFT生意员需要与一个随着新协媾和运行时不停转变的基础架构互动。与不稳固的、不停转变的基础架构打交道,虽然给DeFi的HFT战略带来了挑战,然则新协议入场发生的市场无效性,也缔造了一波又一波的新时机。

新的HFT

Defi是可以触发HFT领域创新的,走在最前沿的手艺革命之一。新生的基础架构具有新的金融协议、区块链运行时和可编程的构建块,使DeFi成为使用HFT战略的理想环境。

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     发布于 2021-10-02 00:01:28  回复
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     发布于 2021-10-10 00:03:08  回复
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