新2手机管理端网址(www.22223388.com):“物业第一股”之殇:潘军放养彩生涯

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在物管行业,彩生涯(01778.HK)是个特其余存在。

早在2014年6月就挂牌港交所,顶着“物业第一股”的帽子生长7年,合约在管修建面积已经壮大到5.6亿平方米,可是市值仅有44.37亿港元。比起现在的后生晚辈那是差了个十万八千里。

华润万象生涯(01209.HK)、恒大物业(06666.HK)、融创服务(01516.HK)……随便一个晚辈,市值远高于彩生涯,这让潘军整张脸写满了无奈。

这么好的盘子,又是迎适时代的看法,为何彩生涯就是不值钱?谁人近3000亿市值的公司,不应该是碧桂园服务(06098.HK),而是彩生涯!

面临消逝的7年,人人都“撂挑子”,把名堂年控股(01777.HK)以及彩生涯两家上市公司的董事局主席、首席执行官岗位甩给潘军一小我私人担?

| 潘军 名堂年控股董事局主席兼首席执行官;彩生涯服务团体署理首席执行官

该把这板子打给谁?是迷上小米“互联网头脑”,准备重构彩生涯、甚至整个物业行业的彩生涯前行政总裁唐学斌?照样选择休克疗法,选择原地踏步的彩生涯前董事兼首席执行官黄玮?似乎都不合适。

彩生涯要走怎样的蹊径,完成哪些目的,到达若何效果,都是潘军说了算。唐学斌大刀阔斧的改造,照样黄玮“润物细无声”的微调,行走在两个极端。偏偏潘军忽略历程,只看效果。

好一个物业龙头开天辟地的故事,最后成了有头无尾的“伤仲永”。

起大早赶晚集

彩生涯的故事,不应该是现在这样。

上市之初,彩生涯手里还握着两张王牌:一张是9150万平方米的在管面积,一张是“互联网头脑刷新传统物业”的创新头脑。前者决议整条大船的吨位,后者主导未来发展的想象空间。

从来都是大公司谈守业,小企业说创新,可是彩生涯偏要纷歧样,给“老物业”扦插上“新头脑”的同党,让大象穿上变化的红舞鞋。

“许多人以为彩生涯是做物业的,这里我澄清一下,在确立公司的这天起,我们现实上就是把物业作为平台的入口。我们真正要做的是社区抵家的服务,做一个平台。”往后多年,“平台”成了唐学斌口里的高频词。

| 唐学斌,彩生涯前行政总裁

喜欢用这个词儿的人有许多:腾讯控股(00700.HK)马化腾的社交平台、百度(BIDU)李彦宏的搜索平台,以及小米团体-W(01810.HK)雷军的移动生态。张嘴平台,闭嘴生态,好不热闹。

至于物业这“平台”,彩生涯也行。

疆土扩张方面,彩生涯已经通过收购新加坡Steadlink、香港世纪物业、开元国际三家物业公司,实现国际化生长的同时,在管规模亦扩张至2.7亿平方米(2015年半年报数据)。

同期,彩生涯启动彩之云、彩生涯等社区服务APP周全上线,并以“饭票”形式向用户返利,团结天猫、京东或超市品级三方线上线下平台推广营销。

等到中海物业(02669.HK)以“第二家上市物业公司”示人时,且不提互联网刷新能力有多强,只看其6760万平方米的合约在管面积(招股书信息,住手2015年5月),在5年之内填平与彩生涯之间的差距,至少也得有24.84%的年复合增进率。

可是彩生涯会在原地等它吗――中海物业这样的对手,彩生涯能打十个。“大规模=大市值”的价值观,正是彩生涯的杰作。

|《一点财经》凭证上市公司公然信息整理

资源市场是敏感的:彩生涯上市三天就以55.6亿港元的市值,逾越名堂年的52.39亿港元;进入2015年更是一起飙升,市值到达历史峰值124.8亿港元。彩生涯快速发展,也是一步一个脚印。

怎奈枯木逢春,幸福与无奈从来相伴。

2015年6月26日,A股迎来股灾,H股亦受到波及。不到两周时间内,彩生涯股价从10.12港元迅速跌至5.99港元;市值从96.21亿港元跌至70.91亿港元,跌幅到达26.3%。

股灾这种事儿,实在也不能怕。所有人的头上都挨了闷棍,都在喊疼就不那么疼了,可是彩生涯疼得厉害。

从2015年8月最先,彩生涯的股价在4.24至7.48港元之间颠簸,情形始终没有好转。2017年终以20亿元收购万达物业治理100%股权后,彩生涯股价在2018年中期短暂摸高9.25港元。可是进入2019年以后迅速下滑,最终稳固维持在3至4港元区段。

“我不以为物业公司现有的模式未来会是一个异常赚钱的模式,我以为它的问题照样蛮多的。”2015年股东大会上,龙湖团体(00960.HK)董事会主席吴亚军云云言论,曾经让许多人不解――有规模、有科技、有潜力的彩生涯模式不香吗?

这才几年,现实就证实,真的不香。参考“一点财经”《上市物业公司投资价值象限图:谁是大泡沫,谁是潜力股?》,彩生涯的市值能够停留在第三梯队,可是评分只能在第四梯队。

起得那么早,彩生涯只能过个晚集。

甩手老板的果实与陷坑

面临错误,人们总会想着,到底做错了什么;实在许多时刻,什么都不做才是错,说的正是“甩手掌柜”潘军。

2002年,潘军与唐学斌配合开办了彩生涯,帅印落在唐学斌手中,连系互联网头脑,实现平台化生长,正是来自他的设计。

一直以来,彩生涯坚持低物业费、通过并购拓充规模、赚流量的钱、整套生长逻辑,听起来像极了“羊毛出在猪身上”的互联网头脑。彩生涯不要成为腾讯和百度,而是要做小米。

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这个被雷军玩火了的看法,在彩生涯能成吗?管他呢。帅印在唐学斌手里,松手让他去闯。

于是彩生涯像匹脱缰的野马,最先勇敢实验:预约服务、缴物业费、商品采购……能想到的,悉数搬到线上;在彩之云消费换取“饭票”作为冲抵物业费额度,一度泛起海润名都的“零物业费”小区;别家都说收了若干物业费,彩生涯却强调赠予若干钱(2018年累计减免物业费4127万元)。

这世上只有两种物业服务,一种是彩生涯提供的物业服务,另一种是其他。

互联网头脑带来场景创新,也带来众多问题。好比由于太过重视线上服务,彩生涯最先通过粗暴手段“驱赶”用户上线。

成都名堂年花郡业主曾埋怨,之以是选择使用彩之云APP,是由于彩生涯关闭线下服务平台,强迫用户上线,将非活跃用户挤成活跃用户,彩生涯的口碑最先下滑。

榨干现有社区,就开启对外收购营业,开启新一轮的挤压。Steadlink、香港世纪物业、开元国际、万达物业都是理想的猎物。这让彩生涯的营收规模不停增进,可净利润却并没有同步提升。

每到此时,线下就成了牺牲品。2017年37132名驻场职员服务2335个社区,每个小区还不足16人,远低于万科物业的41人与保利物业的60人。没有人还谈什么客户体验?

问题越来越多,不外这些都没有迫使潘军做出调整。唐学斌的商业逻辑有些超前,可是事实曾经奏效,他愿意守候。赚钱的能力与二级市场高估值,唐学斌已经占了一样,这就足够了。

直到2019年底,唐学斌带着互联网头脑脱离彩生涯,空余增速下滑的业绩与糟糕的口碑。口碑与利润两空,潘军才最先调整,一切有些晚了。

“彩生涯将打造有温度的社区,全方位确立与业主的关系。”作为继任者,黄玮选择“守旧治疗”:放下了互联网头脑至上的价值观,回到传统物业服务的评估系统,顺便踩了唐学斌一脚。“企业生长最终是依赖其焦点竞争力,而不是完全靠讲故事和并购。”

彩生涯最着名的故事,是互联网头脑的故事;彩生涯最大的成就,是树立“规模至上”的逻辑。现在,两个都不主要了。

互联网头脑错了吗?唐学斌的实验没有任何意义吗?固然不是。可是黄玮是要彩生涯回归传统:既然告辞了唐学斌时代,就要开拓一个全新的黄伟时代,准确与否已经不再主要。

在黄玮率领下,彩生涯没有落地大规模收购,在现有在管项目和营收规模基础上,能够维持归母净利润耐久增进。

既然不再追求高流量,合约在管修建面积没有再扩张,彩之云的注册与活跃用户数也停留在2019年的水平,曾经大书特书与京东(JD)的互助,最终落地的不外漫衍在17座都会、95个试点社区的115台快递柜上。

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潘军的甩手掌柜当了七年,彩生涯走过了消逝的七年。

骑墙向未来

眼看彩生涯势若累卵,潘军照样坐不住了。

年头宣布2020年业绩讲述时,彩生涯宣布最新人事情动。由于小我私人缘故原由,黄玮选择告退。在新任CEO到岗前,潘军只能重回一线,一肩挑起名堂年与彩生涯两家上市公司,失去了“甩手”的空间。

“至于未来,彩生涯需要更有发作力、更有治理能力的CEO出任。”谈到理想的人选,潘军圈出了“发作力”与“治理能力”两个要害词,似是异常切中要害。

自2018年中期股价第二次升降算起,彩生涯的市值已经在低位倘佯了3年时间。帅位已经两次易主,可是谋划没有增进,创新不见转机,发作是效果更是需要;现在在管面积仍位居一线物业公司行列,若何让规模转化成利润,治理是唯一渠道。

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乍一听,掌柜要亲自出山,自是好事;不外细品,总会有一些熟悉的味道。

彩生涯的最强发作力,泛起在唐学斌高举互联网头脑的旌旗,刷新传统物业的时代;靠治理换利润的时代,集中于黄玮推动彩生涯回归传统物业生长模式的时代。兼具“发作力”与“治理能力”,潘军不外是寻找一个新的角色,头脑与能力介于唐学斌与黄玮之间。

互联网头脑照样要的,否则疏弃现有资源着实惋惜;没有利润的物业公司将会被市场镌汰,现有在管项目需要深耕。潘军并没有为彩生涯设计全新的未来,只是在两条极端的生长蹊径上,寻找到一条“骑墙”的方案。

无论什么时刻,骑墙都是最平安的选择。不冒进,不落伍,依赖线上平台与5亿平方米在管面积,总不会被时代甩掉;只是问题在于,彩生涯的天花板就在那儿,既不会高于唐学斌,也不会优过黄玮。

况且,时间已不再是彩生涯的同伙。

上市之初,那些线上平台――彩之云、彩惠生涯、物业云都是彩生涯的杀手锏,可是这些年,线上平台早已不是什么罕物。恒大物业的微物云、龙湖物业的千丁APP、碧桂园服务的凤凰会……金科服务已经具备自主开发手艺、数据、AI、营业中台的能力,彩生涯已经没有优势可言。

至于合约面积5亿平方米的规模,能让彩生涯继续身处第一梯队,但这也算不得优势了。凭证克而瑞的统计数据,在管面积在5亿平方米的物业公司已经有7家。取笑的是,7家公司中市值最低的正是彩生涯(万物云未上市)。

看上去,彩生涯的未来已经不精彩。

结语

“一个万象美的营收规模,差不多即是整个雅生涯,为什么我们的估值只有雅生涯的一半?”在差异场所,潘军都有过相同的疑问。似乎彩生涯什么都不缺,只缺一个与其身份匹配的市值。很遗憾,就是做不到。

彩生涯打响物业公司上市的第一枪,已经拥有行业领先的身位;在不停探索的历程中,也曾带来全新的理念,输出高效的治理模式。可是在生长走向极端时,潘军并没有第一时间做出调整;亲自上阵时,也没能带来逾越前任的理念和头脑。浑浑噩噩中,虚耗了领先优势。

与此同时,资源市场对物管行业的估值系统,正在逐步成熟:高估值,规模是条件,创新是要素,治理是条件……提高市值逐渐成为一个系统性难题,现在的彩生涯还能给出比碧桂园服务、恒大物业、融创物业更好的谜底吗?概率着实太低了。

? 潘军另有时机吗?

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