新2备用网址:揭秘上市公司并购重组终止六大原因

11月15日,中国中期宣布终止重大资产重组,这是该公司13年间第5次梦断国际期货重组;11月19日,西部牧业、法尔胜不约而同发布公告,停止实施资产重组;11月23日,不断加码锂电的恩捷股份突然宣布终止定增及重组;11月24日,*ST猛狮表示,因破产重整终止筹划重大资产重组……今年以来,已经有85家A股上市公司公司因各种原因终止了重组计划,而这一数量恰好等于去年全年的数量。

    在一桩桩被终止的并购重组背后,究竟是谁被谁闪了腰?上市公司又该如何提升重组成功率?

   六大终止原因

    东方财富Choice数据显示,截至11月24日,今年以来沪深两市共有544家上市公司披露了重组进展公告,其中有85家公司因各种原因终止了重组计划。

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    虽然成功总是相似的,失败却各有各的原因。据《证券日报》记者梳理,导致并购重组被终止的原因大致可归纳为六个方面,包括交易双方未达成一致、受宏观经济或市场环境变化影响、审计尽调等中介工作不能及时完成、调整方案或更改交易方式、标的资产存在问题、方案未获通过或公司自身方面原因等。

    具体来看,“交易双方未达成一致”是上市公司重组终止最主要的原因。今年有23家并购重组因这一原因终止。如在3月初筹划重大资产重组的吉翔股份,虽已与交易对方签订了意向协议,但因核心条款始终未达成一致,最终双方一致决定终止重组。此外,*ST园城重组终止也是因为双方就估值等核心条款无法达成一致。

    虽然大部分终止重组双方都能好聚好散,却也有重组双方最终闹得不欢而散。如锦富技术就在积极推进重组过程中,突然接到了对方的终止通知,此后由于沟通未果,重组不得不被终止。根据锦富技术8月30日公告,公司表示还将与对方就协议解除继续沟通,如不能达成一致,将就对方单方面终止重组提起诉讼并追究法律责任。

    “宏观经济及市场环境变化”则是重组终止的第二大主要原因,今年以来共有17家公司因此而终止重组。其中,ST安泰在10月30日的公告中披露,受最新产业政策等因素限制,重组的条件暂不完全具备,最终决定终止重组。值得关注的是,此类公司的重组进程一般都历经多次问询、回复问询或财务数据更新,持续时间较长,故时间因素也是造成重组因“宏观经济及市场环境变化”被终止的背后原因之一。

    造成重组终止的第三大因素非”审计、尽职调查等相关工作无法按时完成”莫属。85家公司中有13家是便是因此而终止了重组,这其中,9家则强调受到了疫情因素影响。如百傲化学就是因为重组交易核心资产位于美国,受疫情影响,相关尽调工作推进缓慢,不达预期,最终决定终止。

  • 评论列表:
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